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3月国内甲醇“雪崩式”下跌的背后
发布人：网站管理员 发布时间：2017-3-27 点击：292次
图1
3月份中国甲醇市场进入了雪崩式下跌阶段，始终未能达到相对夯实的底部位置，在此波持续深入的下跌背后，有些重要因素值得我们关注。
运费变动“诡异”，货物抵达目标地抵达确切时间值得关注
沿海在周后期逐步进入了短时性的止跌企稳阶段，但内地甲醇市场总体来看， 虽然西北北线压力不大，但是西北南线以及陕西关中少数厂家、山西河南等等区域压力仍存。前期说过在3月13日内地运费大幅回落50-70元/吨之后，部分陕西关中、西北和山西等地低价货源陆续进入目标消费市场套利，但随着下游和终端工厂积极低价建仓以及贸易商积极执行合同拉货，内地运费在上周周后期再度回涨40-60元/吨加之上周后期内蒙古等地下雪，部分高速路段临时封路，再度造成了物流紧张，车子和低价货源配货不均尴尬情况凸显，多数上周订购的内地货物抵达目标地区时间再度搁置。
甲醇制烯烃全面助跌国内甲醇市场下跌
图2
图3
外盘和港口现货逐步进入平水状态，适宜适量买入
上周在4月份到港的进口货物依然难以放量的情况下，一手进口商再度主动放低价格，上周中期4月份到港的进口中东非伊朗船货以及东南亚甲醇船货集中成交在295-300美元/吨。295-300美元/吨美金盘价格基本和4月下旬纸货和华东港口现货逐步趋于平水或者顺挂的位置，基于上周开始，港口和内地套利窗口逐步关闭，少数港口贸易商和下游工厂理性补入相对低位的4月份到港的进口船货。
3月下旬整体转口货物和进口货物能否真正对冲
另外，虽然内地流入华东港口货源充裕（多为前期订购的内地货源），但业者多预期3月下旬至月底大量转口的港口货物将加速释放港口的库存量。据卓创资讯不完全统计，预估3月24日至3月底江苏区域整体转口货源在7.20万吨附近，而（3月24日）至3月底抵达江苏港口进口船货数量在 6.45万-7万吨，实际到港的进口货物和整体转口的保税货物能否真正对冲，我们将拭目以待。
目前甲醇的走势除了看国内供需面的变化，还要看甲醇制烯烃的利润、国内甲醇主力产区的成本线以及外盘货源经销商的止损点位。3月份国内甲醇断崖式的下跌将甲醇上中下三方 “一网打尽”：甲醇制烯烃工厂“抱团取火”，工厂停车降负荷或直接选择销售货源以求避险，部分外商选择新的方式“修正”长约，一时间醇价难被支撑，遭遇严酷的“暴风雪”行情。请近期业者及时关注MTO/CTO即时成本变化、外盘货源经销商的“边际”利润、国内甲醇主产区域的成本线。
